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    [LV.6]常住居民II

    xianxian520 发表于 2020-5-22 12:49:39 |显示全部楼层

    当基金经理做好投资决策之后,下一个步骤就是执行决策,即交易。那为什么要学习这个内容呢?因为基金经理负责制定组合的投资策略,选择合适的投资标的,然而执行这些交易指令则是由交易员来负责的。在这一过程中,会产生交易成本,而交易成本又会影响客户的收益,所以基金经理要对交易成本进行评估。了解这门课的出发点便于我们学习具体内容。


    Trading这门学科内容容易理解,题目类型也比较固定,上午题和下午题都有可能会出现,但一般只有一道题目。








    学科框架

    2020年考纲,协会将Trading和Performance Evaluation两门课合并为一门课,同时Performance Evaluation这门课从原先的一个reading扩充到了两个reading。但Trading和Performance Evaluation的具体内容还是相对独立。


    单从Trading这门课来看,更换了作者和参考书,内容全部改写。可以说,今年的调整是对原有内容进行了扩充和完善,调整后该学科的结构更加清晰,内容更加全面。


    在Trading这门课中,我们会学习到四大方面的知识:

    第一部分介绍了交易策略以及策略选择。这一部分涉及到大量交易过程中的专有名词,是本学科学习的基础。

    第二部分介绍了执行交易,介绍了5类算法交易以及各自的适用范围,并找到了适合不同金融产品市场的交易策略。

    第三部分介绍如何计量交易成本。这部分定量计算也是本学科的重点,考试一定会有所涉及。

    第四部分,Trade Governance,介绍了实际交易时的注意事项,这一部分简单了解即可。







    重难点

    从上面的学科框架来看,我们发现Trading的逻辑结构非常清晰,因此,整门学科难度并不高。重点在于第三部分如何计量交易成本。

    两种衡量交易成本的方法:(Expanded)Implementation Shortfall和Trade Cost都需要掌握计算,尤其是(Expanded)Implementation Shortfall的计算更为关键。但只要学会画图,分清楚时间节点、决策价格以及交易价格等关键信息,多练几道题就能熟练掌握这种计算方法。其考点固定,考试时也只是换一下数字仅此而已,因此同学们并不需要太过于担心。其次重要的是第二部分执行交易,大家要学会识别不同场景应该使用何种交易策略。






    复习策略

    整体上来说,Trading考察形式非常固定,有各种定性结论之间的对比,同时也涉及到一些计算。如果考试考到了,应该是送分题,所以大家一定要好好把握这门学科。建议大家在复习时,认真听完基础班课程之后,及时做完原版书课后习题,这样基本上对知识点就有了初步的掌握。然后就以强化总结记忆为主,相信一定可以拿下这门性价比很高的学科。



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    GMT+8, 2020-6-4 02:15